中国乙二醇行业发展深度研究与投资前景分析报告（2023-2030年）
乙二醇简称EG，又名“甘醇”，化学式为(CH2OH)2，是最简单的二元醇，也是一种常用的有机溶剂，它的用途广泛，大多数都用在合成聚酯（聚对苯二甲酸乙二醇酯，简称“PET”）和防冻剂，此外还可用来生产不饱和聚酯树脂、润滑剂、增塑剂、非离子表面活性剂以及炸药等。
根据乙二醇制备工艺的不同，大致上可以分为油制乙二醇和煤制乙二醇，其中油制工艺又分为石脑油原料法以及乙烷原料法（天然气制），均是通过生产乙烯经环氧乙烷进而生产乙二醇；煤制工艺包括草酸酯法、甲醇合成法以及直接合成法。油制乙二醇产能最多，且应用最广，但受制于原油的价格；煤制乙二醇流程短，原料来源广泛且价格低，但环境负荷大，且装置前期投入金额巨大，成本较高。
截至2023年2月2日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在62.40%，其中煤制乙二醇开工负荷在56.19%。对于国内煤制乙二醇装置开工率不高的原因，最重要的包含其项目投产过多、产品供过于求，并且还和蒸汽消耗高以及无上下游产业链正相关，或是项目建在西部，导致运输费用过高等，同时还受到国家“双碳”战略以及企业安全问题、高成本等因素影响。由于煤制乙二醇在生产的全部过程中，副产了不同于石油路线的醛、酸、醇、酯类微量杂质，可能会对高档纺丝产品染色产生不利影响，因此下游聚酯纺丝企业更倾向于油制乙二醇，大大压缩了煤制乙二醇装置的生存空间。基于我国“煤多油少”的能源结构，我国大力推广煤制乙二醇的生产路线，油制技术和煤制技术已成为中国能够直接进行规模化制备乙二醇的技术，在“双碳”的大背景下，绿色、环保、节能将成为乙二醇行业的发展方向。
近几年乙二醇行业加快速度进行发展，积极做出响应国家政策目标，绿色化、高端化、智能化是未来行业发展的主旋律，乙二醇行业产能和产量逐年提升，2008年我国乙二醇产能仅有229万吨，2022年增加到2519.5万吨，年平均增速约为19%，产量也从2008年的182万吨增长到2022年的1327.8万吨，年平均增速为15.2%。随着产能逐年扩张，目前我国乙二醇供应稳步抬升，进口依赖格局已发生改变。
随着市场之间的竞争加剧，也逐步推动产能增加，长期以来乙二醇装置集中在中石化和中石油两大集团，其技术提供方主要是美国科学设计公司Halcon-SD、壳牌Shell和陶氏化学Dow，近年来，随着我们国家自主研发的煤基合成气制乙二醇技术的推广，非公有制企业产能占比持续不断的增加，目前乙二醇产能较高的代表性企业有中国石化、东方盛虹、卫星化学、恒力石化、桐昆股份，上述企业的乙二醇生产能力均超过100万吨/年。
截至2023年9月底，中国乙二醇总产能为2747.5万吨，其中油制和煤制乙二醇产能分别为1834.5万吨和913万吨。截止目前共实现280万吨产能释放，这中间还包括盛虹炼化、海南炼化和三江化学，随着新产能投产落地，乙二醇产能基数进一步上调。
近年来，我国乙二醇的消费量持续不断的增加，2008年我国乙二醇的表观消费量仅为703.6万吨，到2022年增加到了2075万吨，各时期均呈现增长势头。国内乙二醇约90%以上的需求来自于聚酯PET，其余不到10%来自于防冻液、不饱和树脂、聚氨酯等领域。
聚酯即聚对苯二甲酸乙二醇酯，简称PET，是由乙二醇与精对苯二甲酸（PTA）直接酯化得到的高聚物，占乙二醇消费的95%以上。它大多数都用在生产涤纶，包括涤纶长丝和涤纶短纤，最终应用到纺织企业；另一方面用来生产聚酯瓶片，主要用于快消品包装；另有一小部分用来生产聚酯薄膜。近年来我国聚酯产能稳中有增，2018年，我国有效聚酯产能为5574万吨，2022年聚酯全年产能7043万吨/年，同比增长5.51%；计划投产756.5万吨/年，实际投产561.5万吨/年；实际产量5664万吨，同比增速为-1.06%。
截止2023年8月底，我国聚酯新增产能777万吨，已超2022年全年新增产能释放量。具体来看，长丝和瓶片新增产能投产较多，其中，长丝共计377万吨新增装置投产，瓶片共计340万吨新增装置投产，薄膜、短纤和切片分别有20万吨、30万吨、10万吨新增装置投产落地。总的来看，2023年聚酯工厂仓库存储上的压力不大，多数产品装置现金流在2023年4月前后集中检修之后，均得以不同程度修复，目前处于盈亏平衡点或小幅盈利状态，较去年整体情况明显好转，这也提升了聚酯工厂投产意愿，聚酯新装置集中投产落地。
根据2023年聚酯装置投产计划来看，四季度仍有不少聚酯产能计划投产，合计2023年约有有1164万吨产能计划投产，其中，以长丝和瓶片为主，短纤涉及产能较少，总的来看，随着聚酯新增装置投产落地，将对乙二醇需求进一步增加。
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